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　　9月我国进口环比明显增长8.5%。从进口商品的结构看，一方面，高技术产品进口仍相对活跃，前三季度半导体器件、集成电路和自动数据处理设备进口同比增速分别为3.0%、8.8%和27.2%；另一方面，前三季度铜矿砂、铜材等产品进口维持同比正增长，国内制造业、基建投资或正在复苏。9月我国出口同比增速维持韧性，或在一定程度上受到去年同期较低基数影响。2024年中秋节在当年9月，而今年中秋节在10月，假期错位因素或导致去年9月出口基数相对较低，推高今年9月出口同比增速。当前海外环境不确定因素仍然较多，掣肘外需表现，四季度扩内需政策仍然值得期待。

　　美联储官员就降息节奏出现不同声音，理事沃勒主张维持每次25个基点的谨慎降息步伐以应对疲软的劳动力市场，而临时担任美联储理事的米兰则呼吁采取更激进的50个基点降息。分歧的核心在于政策调整的速度，沃勒强调谨慎行事以避免犯错，而米兰则担心在外部冲击下过度紧缩的政策会放大负面后果。米兰最新表示，近期的贸易紧张局势加大了经济增长前景的不确定性，因此决策者更有必要尽快降息。虽然他个人倾向于更大力度的降息，但考虑到FOMC成员的中位预测，年内再降息两次是现实的预期。

　　9月新增社融3.53万亿元，较去年同期少增2297亿元，较8月多增9670亿元，超出万得一致预期的3.27万亿元。9月社融存量同比增长8.7%，较8月下降了0.13个百分点，略高于万得一致预期的8.63%。9月社融口径新增人民币贷款1.61万亿元，较去年同期少增3662亿元，较8月多增9827亿元。9月汇票融资规模维持高增长。9月新增社融分项中，政府债券新增融资规模1.19万亿元，较去年同期少增3471亿元；直接融资规模较去年同期多增，企业债融资和股票融资分别较去年同期多增2031亿元和372亿元；表外融资较去年同期多增，主要是汇票融资的贡献，9月新增汇票融资3235亿元，较去年同期多增1923亿元。值得一提的是，汇票融资连续两个月高增，或与进口同比增速较强有关。

　　进口数据方面，9月我国进口环比明显增长8.5%。从进口商品的结构看，一方面，高技术产品进口仍相对活跃，前三季度半导体器件、集成电路和自动数据处理设备进口同比增速分别为3.0%、8.8%和27.2%；另一方面，前三季度铜矿砂、铜材等产品进口维持同比正增长，国内制造业、基建投资或正在复苏。9月我国出口同比增速维持韧性，或在一定程度上受到去年同期较低基数影响。2024年中秋节在当年9月，而今年中秋节在10月，假期错位因素或导致去年9月出口基数相对较低，推高今年9月出口同比增速。当前海外环境不确定因素仍然较多，掣肘外需表现，四季度扩内需政策仍然值得期待。