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　　新华财经巴黎1月19日电 2025年，全球并购市场强势回归历史高位，总交易额创下历史第二高，表现令人惊喜。此轮热潮不仅体现了资本和政策环境的支持，也反映出企业在经济不确定性中积极调整战略、寻求增长与整合的实际行动。作为欧洲代表之一的法国并购市场去年也活力充沛，呈现摆脱国内依赖和负面影响的战略走向，并购交易额达到近年高点。展望2026年，分析人士预计，全球并购活动有望延续高位运行，市场或涌现更多交易机会和布局潜力，法企海外并购或继续火热，持续孕育大规模交易。

　　分析人士指出，此次全球并购热潮主要受益于政策与融资环境的双重改善。特朗普政府的监管调整降低了交易障碍，监管机构放宽了对交易企业管理健全性的审查要求并简化了审批流程，为企业整合创造了更有利的环境。同时，买方融资成本显著下降进一步释放了并购需求。过去一年，美联储和欧洲央行分别三次与四次降息，宽松的货币政策有效降低了杠杆并购的资金成本。分析师普遍认为，这一宽松趋势在2026年仍将延续，尤其在美国，有望继续推动全球和区域性的行业整合。

　　在高盛发布的2026年并购展望中，高盛全球并购联合主管斯蒂芬·费尔德戈伊斯表示，2025年并购市场“异常活跃”，主要得益于资本的广泛充裕。查尔斯·拉克也持类似看法：“交易储备非常充足，所有的宏观指标都摆在那里：利率正在下降，让我们的私募股权客户更容易完成交易并实现预期回报；美国企业账面上有大量现金；IPO市场依然不如大家所期望那样强劲，这意味着企业更多会通过并购来实现退出。而且，目前整体的监管环境对并购来说也相对友好，有利于筛选出最终的赢家和输家。”

　　去年10月，美国华平投资开始就收购法国体外诊断明星企业赛比亚（Sebia） 的大额股份进行独家谈判。与此同时， 美国基金阿波罗在12月收购了法国生鲜食品零售商Prosol的多数股权，交易估值超过47亿美元，反映出此前低迷的杠杆收购（LBO）市场正逐步回暖。Prosol的股东为法国私募股权公司阿迪安，其此前已尝试出售该持股，但因未能获得理想价格而作罢。“杠杆收购交易可能需要很长时间才能完成，有时必须多试几次。”马拉什解释说：“许多交易之所以看起来被卡住，是因为卖方要求的价格被潜在买家认为过高。但由于与各方此前的担忧相反，2025年交易双方企业的经营表现并未恶化，它们之间就更容易在价格上找到共识。”

　　德雷维隆认为，2027年法国进行大选的前景可能会为2026年创造并购投资良机，尤其是在私募股权领域。拉扎德公司管理合伙人纪尧姆·莫利尼耶表示：“未来十二个月，随着大选临近，我们可能会看到并购活动加速增长。企业已将政治环境纳入考量一年多，并应将目前的趋势延续到2026年。”罗斯柴尔德管理合伙人西里尔·德·蒙马林同样表示，历来总统大选前的观望阶段，并购活动都可能会加速增长，并且目前有大量交易正在进行中。就像比齐恩所总结的，股市、经济增长以及可控的通胀和利率——所有因素均属积极，“全球并购活动已进入新的上升周期，这在欧洲和法国也应会取得成效”。